证券时报记者 余世鹏 赵梦桥开云网址

　　近日，中国证券投资基金业协会露出的基金销售机构公募基金销售保有量数据线路，4家公募销售子公司悄然踏进百强之列。和昨年底比较，中原金钱、中欧金钱和嘉实金钱在权力、非货、股票指数基金等维度的排行均稳步进步，加上展业刚满半年就闯入百强的易方达金钱，公募销售子公司正成为基金代销渠说念神志变化中的一抹亮色。

　　国内首家公募销售子公司建设于2012年，但时隔14年基金销售子公司才迎来确切冲突。受访东说念主士对质券时报记者暗意，母公司资源支执和基金投顾等比年来兴起的立异业务带来的各异化旅途，是公募销售子公司得以解围的两大原因。当前，渠说念机构依然占据代销市集饱和份额，当作基金公司直战争达投资者的遑急步调，公募销售子公司有望在立异势头下，买通资产端到客户端的奇迹链条，探索各异化金钱经管旅途。

　　4家公募销售子公司插足代销百强

　　基金销售保有量数据每半年露出一次，从2026年上半年的百强名单数据来看，头部机构间的保有量竞争依然强烈，如蚂蚁基金非货基金保有限制达22084亿元，成为首家冲突2万亿元大关的代销机构。但从代销主体来看，4家公募销售子公司也踏进百强名单，成为一大亮点。

　　最大看点来自易方达基金100%执股的易方达金钱，这家于2025年12月底厚爱展业的公司，仅用半年时期便踏进公募基金销售保有量百强，权力基金保有限制为65亿元，位列第75。易方达金钱初度插足榜单，权力基金销售保有量就独特了南京证券、上海证券、东莞银行等机构以及上海利得基金品级三方代销平台。末端本年上半年末，易方达金钱的非货与股票指数基金保有限制鉴识为89亿元、19亿元。

　　从饱和保有限制来看，中欧基金旗下的中欧金钱是4家公募销售子公司中最大的，其权力基金销售保有限制为75亿元，位列第73。和2025年末比较，中欧金钱的权力基金销售保有限制加多了4亿元，增幅5.6%；非货基金销售保有限制99亿元（排行第78位），和昨年末的91亿元比较进步了8.8%；股票指数基金销售保有限制7亿元，与昨年底的限制保执不变。

　　此外，中原基金旗下的中原金钱，末端上半年末权力基金销售保有限制为54亿元（排行85位），较昨年底的45亿元完了了20%的较大幅度增长；非货基金销售保有限制从81亿元进步至82亿元；股票指数基金销售保有限制从6亿元进步至9亿元，增长幅度达50%。嘉实基金旗下的嘉实金钱，权力基金销售保有限制为46亿元，排行第92位；非货限制为216亿元，较昨年底的184亿元增长17.4%；股票指数基金销售保有限制为9亿元，较昨年底的6亿元增长50%。

　　两大上风成为中枢竞争力

　　公募销售子公司畴前有望造成新的代销阵营。易方达金钱当作新成员发展飞速，展业仅半年就插足百强榜单。另外3家公募销售子公司无论是权力、非货照旧指数基金的销售保有限制均在稳步进步。

　　北京一家公募的品牌总监对质券时报记者称，公募销售子公司得以解围，主要有两方面原因：一是母公司的业务资源和投研资源支执；二是依托基金投顾和买方理念，与传统代销机构造成各异化。从发展上看，基金投顾组合和政策已日趋多元化，加上市集的多资产树立理念佛受度执续进步，用具属性执续突显的公募基金居品，被普通地哄骗到投顾业务中来，进步了公募基金销售子公司的销售体量。

　　“咱们要以客户为中心，把账户念念维落到客户蓄意中，围绕客户全体金钱需求进行组合树立，而不是单纯销售某一款居品。”嘉实金钱在给与记者采访时暗意，上半年其非货代销限制增长主要起原于客户的树立需求，具体来看，有两类中枢居品：一所以债券基金为主的滋生类居品，二所以股票型指数基金为主的用具型升值类居品。

　　嘉实金钱暗意，账户念念维本体是把业务逻辑从“卖居品”升级为“建账户”的全周期金钱奇迹，依托树立框架、投资递次与业务机制，把投资中逆东说念主性的有筹办调养为圭臬化的账户操作历程。耐久来看，账户耐久薪金远比短期市集不雅点遑急，坚执递次化的动态再均衡，是账户穿越市集周期的底层保障，亦然畴前排行执续朝上冲突的中枢撑执。

　　不外，尽管发展飞速，4家公募销售子公司的权力基金保有限制筹办仅有240亿元，这在逾7万亿元的总体量中占比很小，畴前发展壮大还有很长的路要走。

　　末端当今，公募销售子公司共有9家，除了上述业务发展向好的4家公司，另外5家公司业务发展平平，主要存在两个瓶颈：一是市集竞争力不及，耐久保有量偏小。比如国金基金旗下的国金理益金钱竖立于2014年，Wind统计数据线路，当今该公司一共代销8家基金公司的53只基金；九泰基金旗下的九泰基金销售公司只代销1家基金公司的5只居品。二是竖立地间短，尚未充分展业。如汇添富基金旗下销售子公司在本年7月启动邻接母公司零卖直销业务。

　　探索各异化金钱经管旅途

　　公募销售子公司在2012年出当前，源于这么一个初志：基金公司要留下客户，取得客户信任。

　　一位从业独特20年的公募高管对质券时报记者暗意，其时业内存在两种声息：一种以为“专科的东说念骨干专科的事”，功绩是基金公司的存身之本，基金公司只需专注投资和商议，包括销售和技能在内的其他步调均可外包；另一种则以为，客户的遑急性不亚于投研。

　　其时业内虽未达成高度共鸣，但已有基金公司启动行径。自2012年竖立的嘉实金钱启动，末端2016年公募销售子公司迎来第一轮竖立小岑岭。当今存续的9家公募销售子公司中，有6家于该时期竖立。2016年后，公募销售子公司的竖立节拍有所放缓，直到2021年才迎来第二轮发展。2021年于今，博时基金、汇添富基金和易方达基金旗下的销售子公司先后获准竖立。

　　“这十多年里，公募销售子公司一直在不休探索，但在产销分离趋势下，渠说念机组成为代销市集的主力军，公募销售子公司在销售方面恒久处于下风。末端当今，基金代销照旧传统渠说念的世界，银行、券商和第三方互联网平台，鉴识在网点客群、ETF场内配套、线上场景引流等界限展现出权臣上风。”前述公募高管东说念主士称。

　　数据线路，末端本年上半年末，三方（含保障）机构非货基金销售保有限制达到5.40万亿元，初度独特银行渠说念成为公募代销第一大渠说念。具体看，三方机构市占率环比进步3个百分点至39.18%，银行渠说念则下落2.99个百分点至38.67%。券商渠说念非货基金销售保有限制3.05万亿元，市占率22.15%，与上期基本执平。

　　但从趋势来看开云网址，前述北京一家公募品牌总监称，在基金投顾、金钱经管、资产树立等业态变化下，公募销售子公司有望在代销界限缓缓发展壮大，“公募销售子公司是基金公司直战争达投资者的遑急步调，不错依托母公司投研开展买方投顾业务，在千里淀自有客户基础上买通资产端到客户端的奇迹链条，探索各异化金钱经管旅途”。