界面新闻记者 | 郭净净

　　据港交所官网11月29日泄露，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（即“51WORLD”）规划凭证上市律例第18C章寻求在港交所主板并已递交上市央求材料，成为第五家以该圭臬央求上市的科技公司。

　　界面新闻了解到，这不是51WORLD初次筹备上市。该公司早在2020年12月曾进行指令备案冲刺上交所科创板，也尝试于2023年12月到北交所上市。不外，该公司最终聘用转战港股上市，并称“不预备在近期内寻求A股上市”。

　　市集份额约2.4%，“中国数字孪生照应决策提供商”名挨次一

　　51WORLD于2015年2月确立，自称是“一家戮力于克隆地球5.1亿经常公里的科技公司”，并是“中国数字孪生行业的引颈者”。遣散临了实践可行日历，公司推行董事、董事会主席兼总司理李熠捏有公司胜利权柄约12.5%，加上通过控股92.7%的星际宏图科技捏股约12.3%，李熠诡计领有公司约24.7%的权柄。

　　该公司已围绕3D图形、仿真及东谈主工智能三大界限的手艺进行多半投资并发展中枢竞争力，连络是为企业、消费者及拓荒者等提供接入及构建数字孪生的照应决策。现在，该公司面向企业端与用户端推出51Aes数字孪生平台、51Sim合成数据与仿真平台、51Earth数字地球平台等三款中枢产品。

　　其中，51Aes数字孪生平台是51WORLD现在最主要的收入起头，亦然推动公司事迹增长的胜利成分。该产品于2015年确立，隐私城市、园区、水利、工业与能源等市集客户需求；2021年至2023年收入复合年增长率达70%。公司于2022年孵化的51Earth数字地球平台获取的营收占比从2022年底的1.4%增长至2024年上半年的10.2%。

　　招股书自大，该公司规划诞生一个与现实全国1：1的数字孪生场景，将“地球克隆规划”视为公司增长及改造的驱能源。公司以为地球克隆可拆解为五类要素（即建筑、谈路、植被、水域及地形）及五个阶段（即静态全国、动态全国、半仿真全国、全仿真全国、及数字孪生全国）。

　　在51WORLD看来，于今已参加地球克隆的第四阶段，已罢了悉数这个词地球的及时生成及渲染手艺，并将一天生成一个城市的克隆手艺限制交易化。“咱们的连络是在2030年完成第五阶段，以用于照应实在全国中对于交通拥挤、AI进修、时空千里浸、安全预警、自得预测、能源工业等行使界限的多样现实问题。”

　　凭证弗若斯特沙利文等方面数据，大派别字孪生照应决策的市集限制瞻望到2028年将进一步增长至451亿好意思元，2023年至2028年的复合年增长率为39.4%；中国数字孪生照应决策的市集限制瞻望到2028年将增长至660亿元，2023年至2028年的复合年增长率为43.8%。

　　招股书中，51WORLD称，其于2023年在中国数字孪生照应决策提供商中收入名挨次一，市集份额约2.4%；于遣散临了实践可行日历在中国数字孪生照应决策市集的融资金额名挨次一，为中国数字孪生行业首家罢了一年内收入超2.5亿港元的公司。公司暗意，跟着数字孪生照应决策市集的进一步渗入及发展，并透过推出新产品及照应决策，以及升级现存产品及照应决策，“咱们预期捕捉产业成长趋势，罢了收入的进一步增长”。

　　近三半年累亏4.88亿元，最新估值44亿元

　　刻下，这家科技公司仍处于捏续失掉状态。

　　招股书自大，2021年、2022年、2023年和2024年前6个月（统称“论述期内”），51WORLD罢了收入区别为1.26亿元、1.7亿元、2.56亿元和3321.5万元；对应期内失掉区别为1.46亿元、1.9亿元、8707.7万元和6506.7万元，近三年半累计失掉约4.88亿元；时辰毛利率区别是65.2%、65%、54.2%及50%。

　　论述期内，51WORLD的研发开支区别为1.08亿元、1.34亿元、1.03亿元及2858.5万元，区别占当期总收入比重的85.2%、79%、40.2%及86.1%。51WORLD称，其规划产生多半且可能不休增多的研发开支，算作公司辛苦遐想、拓荒、制造及交易化新照应决策及产品，以及擢升现存照应决策及产品的一部分；“然而，咱们无法保证咱们的投资将提高咱们的竞争力，在短期内产生财务答复，或于数年内或压根不会对咱们将来的经营事迹作出孝敬。”

　　51WORLD的销售和行政开支居高不下，2021年至2023年及2024年上半年，公司销售开支、一般及行政开支两项之和区别为1.07亿元、1.12亿元、1.02亿元及5135.4万元，果然“并列”研发开支。

　　多年来，51WORLD“烧钱速率”不慢。招股书自大，于2021年、2022年及2023年及2024年前6月，公司历史每月平均现款挥霍率区别为1160万元、1010万元、1260万元及920万元。

　　论述期内，该公司的流动欠债总和区别是11.11亿元、14.04亿元、2.51亿元及2.91亿元，时辰的现款及现款等价物区别是1.77亿元、7891.1万元、4032.6万元及2.72亿元，时辰的融资举止所得现款净额区别是9031万元、6496.9万元、5670.4万元及2.08亿元。

　　51WORLD暗意，公司正处于交易化的早期阶段，夙昔曾录得经营失掉，瞻望在不久的将来将接续产生经调度失掉净额（非海外财务论述准则计量）及经营失掉，“可能无法在不久的将来罢了或随后保管赢利才略”。该公司以为其股份存在一定的风险及不信赖成分，其中几许为无法戒指的；“倘出现任何该等风险及不信赖成分，咱们股份的可能会下落”。

　　界面新闻获悉，51WORLD确立于今完成8轮融资累计获取投资额超8亿元，投资者包括光速光合、云九成本、StarVC、商汤科技、SBI、摩尔线程、现代置业、微木成本等机构和公司，并获取梁伯韬、葛卫东、张鹏等个东谈主投资者及重庆、南宁等场合政府投资。于2024年6月底完成临了一轮融资后，该公司估值增至约44亿元。

　　客户曾是第一大推动，多名紧迫客户、供货商叠加

　　于2021年、2022年、2023年及遣散2024年6月30日止六个月，51WORLD来自五大客户的收入区别为3140万元、4010万元、9810万元及940万元，区别占当期收入的24.9%、23.6%、38.3%及28.4%。

　　其中，51WORLD指出，五大客户之一客户I亦为公司推动。据先容，客户I于2020年6月确立，随后在2023年景为公司第一大客户，给51WORLD带来收入4048.7万元，占当年收入比重的15.8%。据先容，客户I是一家全功能GPU晶片及一站式照应决策提供商。

　　51WORLD还贯通，于往绩记载时辰，公司部分客户亦为其供货商。其中，供货商C于2021年为公司五大供货商之一，于2023年亦为其五大客户之一（即客户J）。算作供货商，供货商C向51WORLD提供行使才略及软件拓荒处事；算作客户，客户J向51WORLD购买51Aes的产品及照应决策。于2021年、2022年、2023年及遣散2024年6月30日止六个月，两边波及采购额区别为330万元、240万元、60万元及0，波及销售额则区别为210万元、370万元、1450万元及40万元。

　　另外，客户G于2022年为51WORLD五大客户之一，向其购买数字孪生可视化产品及照应决策；同期，于往绩记载期为公司又名供货商，提供东谈主工智能常识图谱及生成问答才略关连的拓荒处事。供货商K于2023年为该公司五大供货商之一，就公司其中又名客户的元寰宇花式提供高端客制入口产品及室内遮挡品；并于往绩记载期为又名客户，向公司购买WDP。

　　值得热枕的是，51WORLD担忧面对与不同客户延伸付款及违约相关的信贷风险。招股书自大，遣散2021年、2022年及2023年12月31日以及2024年6月30日，该公司的贸易应收款项过火他应收款项区别为6310万元、7630万元、1.08亿元及9560万元；同期区别录得贸易应收款项减值失掉拨备120万元、500万元、1420万元及1620万元。

　　51WORLD暗意，由于多项公司无法戒指的成分，包括几许客户的付款周期较长、客户经营情状或财务情状欠安，及客户因其结尾用户延伸付款而无法付款，“咱们可能无法收回悉数该等贸易应收款项过火他应收款项”。

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